中国领先的金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团最新数据显示，2013年二季度中国创业投资市场披露案例89起、投资总额4.92亿美元，尽管投资金额环比下降，但投资数量的持续增长仍显示出创投市场的回暖态势。行业方面，O2O模式成为创投关注热点，但相关监管政策的不确定性仍凸显出该领域投资风险。

　　创业投资活跃度增长 融资规模仍保持低位

　　ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource 统计显示，2013年第二季度国内市场共披露创业投资(VC)案例89起，相比上季度增长20.3%;投资金额4.92亿美元，相比上季度小幅下降;当相比去年同期(163起案例、投资总额14.97亿美元)则有较大幅度下滑。

　　在投资数量方面，自2012年第四季度以来已经连续两个季度出现增长，显示出中国创投市场缓慢回暖的态势——尤其是一些早期投资机构保持活跃;由于早期投资单笔规模较小，因此在投资规模方面，本季度相比前两个季度并未出现增长，甚至有所下滑，这也显示出投资者在单笔投资规模上的谨慎。

图1 2011Q2-2013Q2年中国创业投资市场投资规模

　　本季度平均单笔投资金额为552万美元，相比上季度下降了31.0%(见图2)。如上文所述，一方面源于早期投资占比增加，单笔交易规模普遍较小;另一方面，境内外二级市场持续疲软，机构依然面临较大退出压力，因此在投资策略上仍保持谨慎，因此多倾向于小额投资以分散风向。

图2 2011Q2-2013Q2年中国创投市场平均单笔投资规模

　　互联网/移动互联网表现活跃 O2O政策风险不容忽视

　　从2013年二季度VC投资的行业分布来看，互联网依然是投资最活跃的行业，披露案例21起，占比23%。相比上季度占比有所下降;其次是以移动互联网为主的电信及增值行业、IT行业，均披露14起案例，占比16%。此外，制造业披露10起案例，其他行业披露案例均在10起以下。

　　从投资规模来看，电信及增值行业位列各行业之首，披露投资总额1.37亿美元，占比达28%，在移动互联网领域，省钱达人、爱乐奇、亿动广告传媒、易到用车等融资金额均在千万美元级别。互联网行业披露投资总额1.18亿美元，居第二位，其中沪江网完成2000万美元融资，是本季度该行业融资最大的一起案例。此外，制造业和IT行业融资总额也均在5000万美元以上。

图3 2013Q2中国创投市场行业投资案例数量比例　

图4 2013Q2中国创投市场行业投资案例金额比例

　　在互联网及移动互联网诸多细分领域中，O2O概念模式依然受到投资者追捧。继上季度多家在线短租行业企业成功融资后，本季度则有多家打车软件获注资，如嘀嘀打车、易到用车，此外还有拟开拓O2O服务的本地化社区19楼，在线旅游预订网站千夜旅游、旅游攻略分享社区穷游网等。

　　但同时，与O2O模式相关的政策风险也逐渐显现。本季度，多项针对互联网及移动互联网的政策动向值得关注。5月份，深圳手机打车软件被市交管局紧急叫停。与此类似的则是北京卫生局对淘宝5月20日上线的医院挂号预约提出异议，并导致后者上线三日后即暂停服务。上述事件体现出互联网/移动互联网O2O模式，对传统行业运作规则及监管体系的冲突，也进一步凸显了新兴商业模式可能蕴藏的政策风险。

　　早期投资占比上升 北上广依然是创投集中地

　　从本季度创投市场投资轮次来看，披露A轮投资案例61起、投资规模2.30亿美元，分别占比68.5%和46.7%，本季度创业投资依然以首轮投资为主;B轮融资披露案例14起、融资总额1.04亿美元，分别占比15.7%和21.2%;此外分别披露C轮融资、D轮融资各1起。整体来看，本季度创投案例中早期投资案例占比有所增长，除了传统的创投机构更多开展早期投资外，一些天使投资基金也开始加大投资力度。

表1 2013Q2中国创投市场不同投资轮次投资情况

　　以获得创业投资企业的地区分布来看，投资最活跃的地区是北京、上海及广东(含深圳)，分别披露案例27起、16起和11起，分别占比30.3%、18.0%和12.4%。目前来看，互联网、移动互联网、IT等TMT领域创业企业依然聚集于北、上、广地区。其他地区披露案例均在10起以下，中西部地区中，四川、重庆分别披露创投案例3起和2起，其他地区披露案例均为1起或无案例披露。

　　在投资金额方面，仍以北京投资规模为最高，披露投资总额1.78亿美元，其次分别是上海和江苏，分别披露投资总额1.07亿和0.60亿美元，而其他地区投资额均在5000万美元以下(见图6、图7)。

图5 2013Q2中国创投市场地区投资案例数量TOP 10

图6 2013Q2中国创投市场地区投资金额TPO 10

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