中国央行如约续作MLF 短期降准无望

　　中国央行7月13日的中期借贷便利操作（MLF），意味着中国短期内降准概率大幅降低。

　　考虑到本月底将有7600亿元货币公开市场操作到期，市场此前曾有预期央行本月将下调存款准备金率。这种货币操作包括了MLF、逆回购以及央行票据。此外，经济下行的巨大压力，也让机构猜测央行可能通过货币宽松的方式提振内需和经济。

　　界面新闻此前的报道中曾经指出，稳定而不是摇摆的货币政策将会更加有利于经济，并有助于实现政府的改革目标，尤其在供给侧改革方面。

　　央行本次MLF操作，意在安抚市场，维持市场的大体流动性稳定。央行7月13日对13家金融机构开展MLF操作，共2590亿元，其中3个月1010亿元、6个月1015亿元、1年期565亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。从中标利率来看，与以往相同。

　　从数量来看，与本月中旬到期的MLF数量（3105亿元）基本一致。这意味着在没有出现大的市场波动的情况下，通过逆回购、MLF等货币工具基本可以满足市场流动性需求。

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　　事实上，上海银行间市场的SHIBOR拆借利率也大体平稳，资金流动性方面并无困扰，即使在央行本次MLF续作之前。

　　下表为本月到期或即将到期的公开市场操作数据（其中，MLF到期资金以深色字体显示）。

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